分析：铜市场供应可能增加

业内贸易商表示，目前铜精矿供应充裕，且冶炼厂产能利用率不断提高，其明显表现就是TC/RC（加工/精炼费用）持续攀升。这预示着未来铜的供应将增加，铜市中孕育的风险在不断放大。

TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将精矿加工成精炼铜的费用。目前通行的做法是：精矿加工完毕后，这笔费用由矿产商或贸易商从基于LME基准价确定的售价中扣除，它是铜冶炼厂的主要收入来源之一。

瑞士矿业金属公司Boliden日前表示，2006年铜精矿加工精炼费上涨超过10%。该公司之前已就其一半的合同重新进行了谈判，目前确定的2006年基准水平为加工费95美元/吨，精炼费9.5美分/磅。

TC/RC高企将极大刺激冶炼厂的生产积极性，它同铜精矿的供应量呈正向关系，当供应短缺时，矿山在对冶炼厂的谈判中占据主动，其支付的ＴＣ／ＲＣ就会下降；反之则上涨。因此，尽管TC/RC—供应量—铜价三者之间的关联性不是非常精确，甚至存在时滞，如6—12个月等，但前期TC/RC的增加基本上可以看作是铜价下跌的领先指标