估值偏高但大市未必见顶 - 陶冬

估值偏高未必意味着大市已经见顶，超强流动性和实际负利率仍有可能继续推动市场前行。不过，如果市场不理会政府关于股市风险的警告，2007年早晚会有一个轮针对资本市场的宏观调控，只是未必马上就来。 大

近期，国企股屡屡跑输大盘，但中资保险股仍能独善其身，平保（2318.HK）及中人寿（2628.HK）于本周相继创出上市新高26.5港元和13.32港元。分析师表示，除了上半年内地保险业数据强劲外，平保

在２００６年，中國Ａ股上升１３０％，為世界股市的冠軍。部分銀行股、保險股升勢之犀利，更令海外基金經理咋舌。相對於Ａ股，中國Ｂ股的表現比較平和。不過，筆者認為Ｂ股市場的一輪升市已在孕釀中。也許，輪到Ｂ股

陶冬 不是人民银行不愿意大手抹干过剩的流动性，不愿意考虑大幅加息，而是其政策措施处处受到汇率政策的掣肘。面对流动性这只刺猬，人民银行似乎无从下口。只要为汇率牺牲利率的思维不打破，利率上升幅

本报记者 郭茹 发自上海 上周六(16日)，瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在上海接受《第一财经日报》采访时表示：“中国经济已经证明进入了软着陆的态势，不能够说是百分之百的确认

提要：美国的巨额贸易赤字是美国人过度消费的结果。逼人民币升值，对美国制造业就业流失并无实质帮助。美国政客们多是律师，用政治逻辑思维，出发点往往是自己选区的选民利益和曝光率，未必考虑美国整体利益。中

国美电器公布，五一期间（4月27日-5月4日）销售较上年同期上涨了27%，尤其是5月1日至3日的销售上涨了29%。手机电信、电脑和空调销售强劲，4月22日至5月4日销量分别较上年同期上涨了65%，

苏宁电器 定增投向门店扩张与后台建设 上海证券 刘丽 日期：2009 年6 月22 日 行业：零售业 苏宁电器公布2009年非公开发行股票预案：

美股上周四再创12年来新低，但由于投资者预测通用电气仍具有足够的资本以及油价因欧佩克或将再度削减产量而上涨至每桶45美元之多，上周五的美国股市在金融股和能源股的拉动下，呈现多数上涨局面。而纳斯达克